Grantham heeft de afgelopen maanden meermaals gewaarschuwd dat de massale hysterie op Wall Street uitmond in een “epische bubbel”. De 82-jarige Grantham maakte naar eigen zeggen al vier eerdere crisissen mee en had het altijd bij het rechte eind.
“We hebben zelden zulke euforische taferelen bij beleggers gezien,” zei hij, verwijzend naar de huidige speculatie op de financiële markten door individuele beleggers.
Hysterie zichtbaar bij hype rondom bitcoin en SPACs
Grantham zei dat individuele beleggers “hun hart en ziel erin leggen en al hun kasreserves in de markt steken”. Hij wees op de recente rally in bitcoin, evenals de hype in de VS rondom special purpose acquisition companies (SPACs).
SPAC’s hebben geen commerciële activiteiten en worden uitsluitend opgericht om kapitaal van investeerders op te halen, met als doel de overname van een of meer operationele bedrijven. Grantham omschreef SPAC’s, die soms worden aangeduid als een ‘zak met geld’, als “een uitnodiging om mij je geld te geven en ik zal je op een dag laten weten wat ik ermee ga doen”.
Wat kan de bubbel doen barsten?
Grantham waarschuwde dat er nog nooit een grote bullmarkt is geweest die eindigde met een zeepbel die niet met minstens 50% daalde. Wel voegde hij daaraan toe dat de katalysator die die daling teweegbrengt veel moeilijker te voorspellen is.
Grantham is van mening dat beleggers zich blind staren op de positieve berichten over het vaccin. Volgens hem heeft de wereld alle problemen die het een jaar geleden ook had. De wereldhandel neemt in verhouding af, de mondiale groei wordt de laatste decennia steeds trager en trager, en de bevolkingsgroei is aan het afvlakken. Dit is allemaal zeer slecht voor de groei, aldus Grantham.
Wat zijn de alternatieven volgens Grantham?
Hij heeft niet alleen maar sombere berichten voor je in petto. Grantham geeft op dit moment de voorkeur aan aandelen uit opkomende markten boven de Amerikaanse markten en houdt daarbij nog steeds cash en Amerikaans durfkapitaal.
Grantham geeft aan dat de opkomende markten redelijk zijn in vergelijking met de overgewaardeerde Amerikaanse markten. Hoewel de opkomende markten waarschijnlijk samen met de Amerikaanse markten zouden dalen, zou de crash volgens Grantham niet zo erg zijn omdat ze op dit moment relatief goedkoper zijn.
Reputatie hoog te houden
De 82-jarige Grantham maakte al de nodige crisissen mee in zijn leven. Hij heeft een ware reputatie hoog te houden ten aanzien van het voorspellen van bubbels. Volgens hem is het al de vierde echte bubbel die hij in zijn leven meemaakte. Grantham voorspelde eerder de bubbels in 1989 (Japan), 2000 (dotcom-bubbel) en 2008 (de financiële crisis).
