In augustus kwam vrijwel uit het niets het nieuws naar buiten dat het beursgenoteerde MicroStrategy voor ongeveer $250 miljoen aan bitcoin had gekocht. Ongeveer een maand later kwam daar nog een investering van $200 miljoen bij. In totaal bezit het bedrijf nu meer dan 37 duizend bitcoin, wat bijna 0.2% van de totale hoeveelheid is die ooit in omloop komt. In theorie zijn er dus maar 500 bedrijven die hetzelfde kunnen doen en dan zijn alle bitcoin op. Afgelopen week kwam daar nog het nieuws bij dat ook het beursgenoteerde Square bitcoin aan de balans heeft toegevoegd. Met een investering van $50 miljoen deden ze het iets rustiger aan dan MicroStrategy, maar het is alsnog een enorm bedrag.
Interessant voor ons is om uit te zoeken wat deze bedrijven ertoe bewoog om bitcoin voor dit soort duizelingwekkende bedragen op de balans te zetten. Eind 2017 hadden we de grote bitcoin consumentenhype, is het dan nu de beurt aan de corporates?
Een blok ijs van 450 miljoen dollar
Laat ik beginnen met een uitspraak van de CEO van MicroStrategy, Michael Saylor, die mij persoonlijk het meeste is bijgebleven. In een interview gaf Saylor aan dat de kasreserve van $450 miljoen van zijn bedrijf voelde als een enorm waardevol blok ijs dat langzaam onder ze wegsmolt. Ieder jaar verloor de kasreserve waarde door de inflatie en zelfs zoveel dat de jaarlijkse winst er niet tegenop kon. Het bedrijf noteert ieder jaar een mooie nettowinst, maar door het waardeverlies van de dollar en dus de kasreserves bleef het bedrijf in feite stilstaan.
Daar moest iets aan gedaan worden en daarom ging Saylor met zijn team op zoek naar een alternatief voor de dollar. Al snel kwamen ze bij bitcoin uit en het duurde niet lang voordat hij iedereen ervan overtuigd had dat de digitale munt de oplossing voor het probleem was. Nu kan ik zelf heel mooi gaan opsommen waarom ik het daarmee eens ben en uitleggen waarom bitcoin de oplossing is, maar het is veel interessanter om hun eigen persbericht erbij te pakken.
Waarom kozen MicroStrategy en Square voor bitcoin?
In het persbericht van MicroStrategy dat als begeleiding bij initiële investering werd gepubliceerd staat in mijn ogen perfect omschreven waarom bitcoin zo waardevol is. “Onze investering in bitcoin is een reflectie van ons geloof in bitcoin als de meest gebruikte cryptocurrency, een betrouwbare store of value en een aantrekkelijke investering die op de lange termijn meer opwaarts potentieel heeft dan geld.” Dit heeft MicroStrategy doen besluiten om bitcoin om te dopen tot de primaire reserve-asset van het bedrijf.
Saylor gaat in de publicatie verder: “MicroStrategy heeft maandenlang onderzoek gedaan om tot deze beslissing te komen. Onze keuze voor bitcoin is gedreven door een tal van macro factoren die impact hebben op het economische- en zakelijke landschap, een dusdanige impact dat wij geloven dat onze huidige kasreserves daarmee in gevaar zouden komen.” De macro factoren die werden genoemd waren onder andere de wereldwijde gezondheidscrisis veroorzaakt door COVID-19, maar ook de geopolitieke onzekerheid en het beleid van centrale banken. Met dat laatste punt doelt Saylor met name op het bijdrukken van geld en de kunstmatig lage rente die een gevaar zijn voor de waarde van de dollar op lange termijn.
Nog interessanter dan de investering van MicroStrategy is in mijn ogen de move van Square om $50 miljoen in bitcoin te investeren. Vooral omdat de marktwaarde van Square ongeveer 50x hoger is dan die van MicroStrategy. De beslissing om bitcoin voor zulke bedragen op de balans te zetten krijg je er bij dat soort bedrijven niet zomaar doorheen. Bij MicroStrategy ging dat een stuk eenvoudiger omdat Saylor in zijn eentje meer dan 70% van het stemrecht in handen heeft. Maar wat bewoog Square ertoe om deze stap te zetten? CFO Amrita Ahuja zei er het volgende over: “Wij geloven dat bitcoin de potentie heeft om in de toekomst overal gebruikt te worden. Voor een bedrijf dat producten bouwt op basis van een meer inclusieve toekomst is het belangrijk om met deze ontwikkeling mee te doen. Deze investering is een belangrijke stap in die richting.”
Wat betekent dit voor bitcoin?
De komende maanden kunnen weleens heel interessant worden voor bitcoin. Er zijn natuurlijk maar 21 miljoen bitcoin en Square en MicroStrategy zijn nu samen al goed voor 1/500e van de taart. Wat ook heel interessant en bullish is voor bitcoin is dat Square een white paper heeft geschreven over het proces van de investering. In de white paper kunnen bedrijven die hetzelfde overwegen te doen als Square precies zien hoe het bedrijf te werk is gegaan. Stap voor stap worden ze meegenomen door het proces en kunnen ze op die manier eenvoudig bitcoin aan hun balans toevoegen. Het zou mij persoonlijk niets verbazen als Square hier een business model van maakt, wat ik alleen maar zou toejuichen.
Het kunnen dan ook hele interessante maanden worden voor bitcoin. Als bedrijven zich op deze schaal gaan inkopen kan het snel gaan met de koers. Persoonlijk verwacht ik dat dit weleens een golf van bedrijven kan veroorzaken die allemaal overstappen op een bitcoin standaard. Of in ieder geval een deel van hun reserves in bitcoin omzetten.
Ben je geïnteresseerd in bitcoin en wil je graag meer leren over de digitale munt? Check dan mijn vorige artikelen die ik erover heb geschreven. In deze leg ik uit waarom ik iedere maand een deel van mijn inkomen in bitcoin investeer. En in deze leg ik uit waarom ik mijn kostbare tijd alleen nog maar voor bitcoin wil ruilen. Twee artikelen die perfect aansluiten op de keuzes van MicroStrategy en Square en hun investering misschien nog beter uitleggen.
